银河证券三季报开局良好但增速回落消费行业增长持续性较佳

发布时间:2019-09-11 11:38:57 编辑:笔名

银河证券:三季报开局良好但增速回落 消费行业增长持续性较佳 2010-10-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件截止10月22日,全部A股共有365家公司发布了2010年第三季度业绩报告,累计净利润同比增幅为57.51%,单季净利润同比上升7.28%。

2.我们的分析与判断(1)宏观数据超预期,三季报业绩开局良好10月21日,国家统计局宣布按可比价格计算,我国前三季度国内生产总值同比增长10.6%,比上年同期加快2.5个百分点。分季度看,一季度增长11.9%,二季度增长10.3%,三季度增长9.6%。

GDP三季度增长速度为9.6%,大幅超越我们此前预期的增速。虽然继续保持下行走势,比二季度下滑了0.7个百分点,但是对比二季度环比下滑1.6个百分点的情况而言,说明下滑的幅度快速收窄,经济向好的势头得到巩固。

从已公布的365家上市公司三季度业绩表现看,累计净利润同比增幅达到57.51%,单季净利润同比增幅为7.28%。

结合GDP增长情况分析,去年GDP一季度增速是6.5%,二季度的增速是8.1%,三季度的增速是9.6%,增长基数不断抬高,基数的抬高一定程度上拉低了今年同比增长速度。但是上市公司业绩并没有受到基数过多影响,中期获得同比上升46.42%、环比上升10%的好成绩。三季报开局良好,在宏观数据的支撑下,预计上市公司三季度业绩增速为35%~40%。

(2)环比数据显示增速减缓,但消费类行业表现较好观察已公布三季报业绩情况可以发现,虽然净利润累计同比和单季同比数据均十分理想,但环比数据显示三季度企业利润增速与二季度相比,已缺乏进一步上升动力。可比公司数据显示,净利润累计环比增幅为53.04%,单季环比增速为-4.21%,这一现象说明,三季度企业盈利状况与二季度相比虽保持稳定,但没有呈现继续上升的态势。

对比已披露三季报公司的所属行业可以看出,消费类行业业绩增长形势较佳。在365家公司中,环比数据均表现良好的行业是:餐饮旅游、公共事业、电子元器件和农林牧渔。香港赌场-老挝赌场-信誉赌场|千亿巨资-亚洲娱乐平台世界级的网投...服务行业环比涨幅居前,主要是得益于证券类公司在三季度获得较好收益。参考二季度环比数据,餐饮旅游和电子元器件行业今年的业绩增长非常突出,体现出目前实体经济中为活跃的领域,结合“十二五”规划对消费与新兴产业的大力扶持,预示出未来的投资主线将继续主要围绕消费与创新展开。

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